机械行业大起大落后金融危机时代危和机刮毛机

2022-09-16

机械行业大起大落后金融危机时代危和机

后金融危机时代“疗伤”的2010年。伴随着经济的复苏，2010年将进入后金融危机时代的“疗伤”阶段，机械行业与宏观经济一起，将面临诸多不确定性，行业将呈现前高后低的走势，预计全年销售产值增速约在17.01%：投资拉动的滞后效应、出口恢复、资产泡沫、增速前高后低的压力、产能过剩等。

2010年投资策略抉择：在重点追寻投资拉动的滞后效应的基础上，以出口恢复为主线来把握行业的波段性机会。一季度(5月之前)超配、二季度标配、三季度低配、四季度标配。

投资标抉择：首要目标是在不确定性中探寻确定性溢价，然后是在行业的波动中把握波段性机会，最后是自下而上寻找能够抵御周期，保持高增长的公司，以及具备资产重组、收购并购等题材的公司：

铁路装备：确定性高增长下的低碳经济溢价，主要上市公司：中国北车、中国南车、时代新材、晋亿实业、晋西车轴、南方汇通。

工程机械：在投资拉动的滞后效应中探寻出口弹性，主要上市公司：山推股份、三一重工、徐工机械、中联重科、柳工、安徽合力、龙溪股份、厦工股份、山河智能。

重机行业：装备升级拉动下的价值回归弹性，主要上市公司：太原重工、华锐铸钢、中国重工、振华重工。

题材及其它：自下而上挖掘高成长与题材双轮驱动下的超弹性在：重点上市公司：秦川发展、汉钟精机、利欧股份、中国北车、中国南车、中国重工、上海机电、威海广泰、龙溪股份、天奇股份、中集集团。

综合行业因素和公司未来三年的成长潜力，我们重点覆盖的12家上市公司投资价值前八名排序为：中国北车、中国南车、秦川发展、汉钟精机、上海机电、华锐铸钢、天奇股份、振华重工。

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